Оценка облигаций

Одним из видов инвестиций для организаций является приобретение ценных бумаг. В зависимости от целей подобных вложений можно выделить долевые инструменты, которые дают его владельцам право на собственность части компании (акции), а также долговые бумаги, по сути представляющие собой заем (облигации). Во втором случае держатель таких бумаг является по сути кредитором, которые предоставляет на время свои денежные средства взамен на фиксированный доход в будущем (дисконт или процент). Одно из основных отличий акций от облигаций заключается в том, что акции – это бессрочный финансовый актив. В то время как у облигации всегда есть дата погашения.

Виды облигаций

В зависимости от способа выплаты дохода различают два вида облигаций – дисконтные и процентные. В случае с дисконтными бумагами эмитент продаёт облигации ниже номинальной стоимость (с дисконтом), а по окончании их обращения выплачивает держателю их полную стоимость. Таким образом доход от таких вложений будет рассчитываться как разница между номиналом и ценой выпуска.

По процентным облигациям инвестор приобретает бумаги по их номинальной стоимость, а эмитент периодически выплачивает по ним фиксированный процент.

Кроме того, облигации различаются по виду эмитента. Долговые бумаги в данном контексте могут быть государственными, корпоративными и муниципальными.

оценка облигации

Цель оценки облигаций

Необходимость оценки стоимости облигаций может встать перед организаций в нескольких основных случаях:

  • Пополнение уставного капитала ценными бумагами. В данном случае необходимость оценки облигаций продиктована тем, что без определения денежной суммы, которой они эквивалентны, невозможно будет рассчитать доли учредителей в УК.
  • Решение о покупке или продаже облигаций. В зависимости от текущей рыночной ситуации или внутренних планов компании её инвестиционные приоритеты могут меняться. В связи с чем возникает потребность реализовать уже имеющиеся активы или приобрести новые. Для грамотного финансового планирования важно знать реальную стоимость данных активов на момент совершения сделки.
  • Залог при кредитовании. Облигации могут быть использованы в качестве залога при получении займа. Для того, чтобы финансовые активы могли быть приняты в качестве обеспечения, необходима оценка их стоимости.

Этапы и методы оценки облигаций

Оценка стоимости облигации проводится в несколько этапов. В первую очередь важно понять цель данной оценки. После этого специалисты анализируют текущую ситуацию на финансовом рынке и оценивают надежность эмитента, выпустившего рассматриваемые облигации. На следующем этапе очень важно рассчитать доходность ценной бумаги на основании её стоимостных характеристик. Именно они определяют планируемые в будущем выплаты по ней. Для этого все будущие денежные потоки дисконтируются и суммируются с дисконтированной номинальной стоимостью бумаги.

При данном методе критически важен корректный расчёт ставки дисконтирования, который требует всестороннего анализа как эмитента, так и текущей финансовой ситуации на рынке.

Итоги

В результате проведенной оценки стоимости облигации наши специалисты предоставят подробный отчёт, который включает в себя: анализ эмитента и текущей финансовой ситуации; детальное описание методов оценки; расчёт необходимых для оценки показателей; итоговая стоимость финансовых активов по итогам оценки.



Наверх